Родился 21 октября 1923 года в Ростове-на-Дону, в семье служащих. Отец - Бушнов Илья Николаевич (1892 г. рожд.). Мать - Волкова Елизавета Сергеевна (1898 г. рожд.). Супруга - Бушнова (Стародубцева) Галина Георгиевна (1954 г. рожд.). Сыновья: Бушнов Александр Михайлович (1958 г. рожд.), Бушнов Максим Михайлович (1978 г. рожд.).

В школьные годы Михаил активно занимался спортом, пионерской и комсомольской работой - был пионервожатым, капитаном детской футбольной команды "Спартак". В 1941 году окончил среднюю школу.

В первую военную зиму работал на строительстве оборонительных сооружений родного города. В декабре 1942 года призван в ряды Красной Армии. В составе 1273-го полка 387-й стрелковой Перекопской дивизии участвовал в освобождении Ростовской области. Воевал на Южном фронте: на Украине, в Перекопе, в Крыму, участвовал в освобождении Севастополя (1944 г.). Окончил войну гвардии сержантом, командиром отделения в Бухаресте (Румыния), откуда его часть перебазировалась в Болгарию. Награжден орденами Красной Звезды (1944 г.), Отечественной войны II степени (1985 г.), медалями "За боевые заслуги" (1944 г.), "За Победу над Германией" (1945 г.), многими другими.

Еще на фронте у Михаила созрело и укрепилось желание стать актером. Тогда бойцы дивизии тепло встречали художественное чтение рядового Михаила Бушнова, и примерно через полгода его зачислили в агитбригаду дивизии. С июля по октябрь 1945 года он служил в ансамбле 37-й Армии, а с октября 1945 по октябрь 1946 года - солистом ансамбля 10-й механизированной армии.

После демобилизации в феврале 1947 года вернулся в Ростов-на-Дону, стал готовиться к поступлению в театральный институт и в августе 1947 года поехал в Москву пытать счастья. Выдержал по три тура испытаний в ГИТИС имени А. В. Луначарского, Театрально-музыкальное училище на Земляном валу, училище имени Б. В. Щукина и был принят всюду. Свой выбор остановил на Театральном училище имени Б. В. Щукина. Учился у замечательных педагогов, учеников Евгения Вахтангова -Заслуженного деятеля искусств РСФСР В. К. Львовой и заслуженного артиста РСФСР Л. М. Шихматова. Вместе с ним премудрости актерской профессии постигали Ролан Быков, Михаил Ульянов, Юрий Яковлев, Олег Стриженов, Юрий Катин-Ярцев, Иван Бобылев, Виталий Венгер, Николай Тимофеев и другие - в будущем блистательные, легендарные мастера театра и кино.

После окончания с отличием училища Михаил Бушнов вернулся на родину, работал в Ростовском театре комедии (1951-1957), затем перешел в созданный на его базе Ростовский театр имени Ленинского комсомола (1957-1962). В 1962 году он был приглашен в театр драмы имени М. Горького. С тех пор его творческая деятельность неразрывно связана с этим коллективом.

Актер всегда играл много, поражая разнообразием и неожиданностью трактовок, мощью своего дарования, широтой творческого диапазона. За почти полувековую работу в театре актером создано около 200 ролей в спектаклях классического и советского репертуара. Среди них: Генрих ("И один в поле воин" Дольд-Михайлика), Жонваль ("Шестой этаж" Жори), Герман ("Проводы белых ночей" В. Пановой), Карпов ("Коллеги" В. Аксенова), Василий ("В день свадьбы" В. Розова), Лопахин ("Полк идет" по роману М. Шолохова "Они сражалась за Родину"), Будулай ("Цыган" А. Калинина), Люсиндо ("Хитроумная влюбленная" Лопе де Вега), Сергей Усов ("Традиционный сбор" В. Розова), царь Федор Иоаннович в одноименной трагедии А. Толстого, Протасов ("Дети солнца" М. Горького), Гусятников ("В этом милом старом доме" А. Арбузова), Прохор ("Тихий Дон" М. Шолохова), Ленин ("Шестое июля" и "Дальше... дальше... дальше..." М. Шатрова), Светловидов ("Лебединая песня" А. Чехова), Бачана Ромишвили ("Закон вечности" Н. Думбадзе), Градобоев ("Горячее сердце" А. Островского), Амилькар ("Мсье Амилькар платит" И. Жемиака), дед Шукарь ("Поднятая целина" М. Шолохова), Осип ("Ревизор" Н. Гоголя), Жан-Батист Мольер ("Кабала святош" М. Булгакова) и другие.

М. И. Бушнов по праву заслужил свои высокие регалии, любовь, признательность публики, которая ходит в театр специально "на Бушнова". За ним прочно закрепилось высокое звание Первого Артиста Труппы, как его понимали Н. Гоголь и М. Щепкин: корифей, сплачивающий своим талантом весь ансамбль. В этом, самом дорогом для Художника звании М. И. Бушнова знает вся театральная Россия, у которой понятие "Ростовский театр драмы" прочно ассоциируется с фамилией "Бушнов". Специалисты знают, что при всем богатстве труппы самобытными талантами, одним из значительных факторов, повлиявших на принятие правительством страны решения о присвоении Ростовскому театру драмы почетного звания "Академический", было наличие в ней такого Мастера сцены, как М. И. Бушнов.

С годами талант актера не только не увядает, а обретает драгоценную огранку человеческой мудрости и профессиональной зрелости. Таковы его последние работы: Тевье-молочник ("Скрипач на крыше" Шолом-Алейхема), граф Глостер ("Король Лир" В. Шекспира), Барон ("Маленькие трагедии" А. Пушкина), Верховенский ("Бесы" Ф. Достоевского), Шуйский ("Борис Годунов" А. Пушкина), Эзоп ("Лиса и виноград" Г. Фигейредо).

Михаил Ильич поставил немало спектаклей как режиссер. Педагогическую деятельность начал в 1961 году набором первого актерского курса в Ростовском театральном училище. С 1968 года преподает мастерство актера в высших учебных заведениях. Выпустил пять актерских курсов. В числе его учеников: Александр Кайдановский, Народный артист России Н. Сорокин, Заслуженная артистка России Г. Стародубцева (Ростовский театр драмы), А. Олешня (Курский драматический театр) С. Лозовенко, другие известные и начинающие актеры, которые сегодня плодотворно трудятся на сценических площадках театральной России. В 1998 году восемь молодых актеров - воспитанников М. И. Бушнова пополнили и труппу Ростовского академического театра драмы имени М. Горького. В 1998 году М. И. Бушнов избран профессором кафедры художественно-творческих дисциплин Ростовского филиала Санкт-Петербургского университета культуры и искусств.

Его вклад в развитие сценического искусства отмечен почетными званиями Народного артиста СССР (1985), Народного артиста РСФСР (1974), Заслуженного артиста РСФСР (1968), лауреата Государственной премии РСФСР имени К. С. Станиславского (1976), лауреата национальной театральной премии "Золотая маска" в номинации "За честь и достоинство" (1999). В 1981 году он был награжден орденом Дружбы народов. В 1997 году ему присвоили звание Почетного гражданина города Ростова-на-Дону (1997), а в 1998 году Ростовским региональным фондом защиты прав творческой интеллигенции он был признан "Человеком года". К 75-летию артиста в серии "Артисты Дона" вышла книга "Михаил Бушнов", посвященная его жизни и творчеству.

Многогранность творческой личности М. И. Бушнова проявляется и в его общественной деятельности. Он принимал и принимает самое активное участие в общественной жизни города Ростова-на-Дону и Ростовской области. Неоднократно избирался в различные органы власти. Несколько созывов был депутатом Законодательного собрания области. В настоящее время - член городского и областного Советов по культуре.

Вступив в 1953 году в члены Всероссийского театрального общества и став через 30 лет председателем его Ростовского отделения, уже в 1969 году М. И. Бушнов избирается членом Правления ВТО, в 1981 - членом Президиума ВТО, в 1986 - Секретарем и членом Бюро Секретариата Союза театральных деятелей России. С 1991 года он является членом Правления СТД РФ. С ноября 1983 года бессменно руководит Ростовским отделением ВТО-СТД. Как председатель отделения Михаил Ильич активно содействовал строительству жилого дома для актеров в городе Шахты, отстаивал и отстоял интересы Новочеркасского драматического театра, когда его пытались закрыть, бескомпромиссно защищал право театров на постановку "неугодных" кому-то пьес.

Прожив три с лишним четверти века, он по прежнему активен, полон энергии и творческих замыслов, готов вместе с труппой родного театра преодолевать все сложные перипетии современной театральной жизни. Участие М.И.Бушнова в репетициях и спектаклях, общественных и творческих акциях всегда рождает атмосферу откровенности, доброжелательности и острого юмора. Он виртуозный рассказчик, требовательный и внимательный партнер, мудрый руководитель.

Увлекается подводным плаванием, подводной охотой, рыбалкой. Любит мелодичную музыку, хорошие фильмы, мемуарную литературу. Любимые виды спорта - футбол, волейбол, баскетбол, теннис.

Живет и работает в Ростове-на-Дону.